2026年春节破费旺季，国内破费市集暖意悉数，“商品+作事”迎来双爆发，充分印证了市集的复苏韧性。

　　节前，商务部等9单元对于印发《2026“乐购新春”春节相称行为决策》的见告，鼓励各地参预20.5亿元，以破费券等表情惠民，不仅带动预制菜、马年IP礼盒热销，也焚烧了文旅等作事破费的宝贵。商贸零卖畛域，2026年春节假期寰宇商贸零卖与餐饮破费市集增长势头强健，商务部大数据监测数据线路，春节假期前四天，寰宇要点零卖和餐饮企业的日均销售额，较2025年同期教悔8.6%。

　　破费赛说念经久价值可期，工银瑞信在破费赛说念接续发展，凭借多年投研积淀与行业知悉，力图精确主理市集复苏机遇，通过前瞻性的产物布局，依托专科研判与个股筛选能力紧跟复苏节拍，为投资者提供优质投资处分决策，助力其分享破费复苏与行业升级红利。

　　战略红利接续开释 多维度挖掘破费赛说念投资机遇

　　2025年中央经济使命会议将“援手内需主导，扶植雄壮国内市集”列为2026年八省略点任务之首，从顶层酌量层面为行业复苏提供明确撑持。

　　战略与节日效应共振下，2026年春节破费的复苏强度超出市集预期：据商务部商务大数据监测，2026年春节假期，寰宇要点零卖和餐饮企业日均销售额较2025年春节假期增长5.7%，增速加速1.6个百分点。同期，经文化和旅游部数据中心测算，春节沐日9天，寰宇国内出游5.96亿东说念主次，较2025年春节沐日8天增多0.95亿东说念主次；国内出游总破耗8034.83亿元，较2025年春节沐日8天增多1264.81亿元，游宾客数和破耗均创历史新高。此外，交通运载部数据线路，9天春节假期，全社会跨区域东说念主员流动量累计超28亿东说念主次，日均3.11亿东说念主次，同比增长8.2%，出行范围雷同创下历史新高。流动的中国活力奔涌，为破费市集的抖擞奠定了坚实的流量基础。

　　工银瑞信基金商讨部商讨副总监林梦指出，新破费趋势上，Z世代追求豪情价值，鼓励潮玩、AI开拓、千里浸式娱乐破费快速增长；老龄化加速催生“银发经济”，文旅、健康养老需求增长，这些齐为破费板块注入接续的发展动能。

　　从指数发达看，‌甩掉2026年3月4日‌，Wind数据线路，中证800破费指数市盈率TTM为18.92，仍处于历史较低位‌（7.56%分位）；中证内地破费指数市盈率TTM18.01，分位点4.87%。破费板块配置价值显赫。

　　双基金精确主理机遇  专科运作跑赢基准

　　动作深耕破费这一“长坡厚雪”赛说念的头部公募，工银瑞信遥远将破费畛域动作要点布局所在，金年会体育配备了一支深耕破费畛域多年的专科团队，旗下产物发达越过。其中，工银破费股票A（008166）与工银破费作事羼杂A（481013）动作要点产物，酿成上风互补的布局。前者聚焦具有较强竞争上风的破费行业上市公司，主理中国经济增长和住户破费升级经过中的投资契机；后者要点投资破费作事类行业股票。

　　合座来看，两只基金均竣事跑赢事迹相比基准的邃密发达，充分彰显了工银瑞信在破费畛域的专科投资实力。据2025年基金四季报线路，甩掉2025年12月31日，工银破费股票A、工银破费作事羼杂A夙昔一年、三年、五年以及自基金条约见效以来净值增长率均跑赢同期事迹相比基准收益率。

产物简称	近一年		近三年		成立以来
	净值增长率	事迹相比基准收益率	净值增长率	事迹相比基准收益率	净值增长率	事迹相比基准收益率
工银破费股票A	9.26%	0.80%	5.38%	-2.94%	25.09%	11.43%
工银破费作事羼杂A	15.28%	0.40% {jz:field.toptypename/}	3.79% 客服QQ：88888888	-3.75%	223.69%	30.04%

　　数据着手：基金2025年四季度报告

　　两只基金的稳健运作，依托工银瑞信大破费团队及投研团队的专科撑持。通过雅致追踪破费复苏节拍，团队在板块波动中精确挖掘优质标的。工银破费股票由张玮升治理。据基金四季报线路，该基金四季报基金持仓中还持有了受益于AI agent和AI应用的港股破费互联网龙头和向具身智能转型的汽车新势力公司。工银破费作事羼杂则由林梦执掌，其抵破费基本面接续改善保持乐不雅，保管了90%-95%的较高仓位，增多了作事破费的配置比例。

　　投研积淀筑牢根基  深耕细作赋能投资

　　投研体系是公募基金中枢竞争力的要害撑持，而行业商讨团队的深耕细作，更是主理赛说念结构性机遇的报复抓手。

　　跟着市集竞争的日益热烈，各基金公司均在强化行业商讨布局，其中工银瑞信凭借“平台型、团队制、一体化、多策略”的投研体系，以及在破费畛域组建的专科商讨力量，酿成了区别于同业的相反化上风，为破费基金运作提供硬核撑持。

　　依托专科的投研体系，工银瑞信打造了一支超220东说念主、平均从业教授超12年的专科化团队以及“自培为主、外引为辅”的东说念主才培养体系，自主培养的基金司理占比逾越70%，投资东说念主员平均司龄达9年，凤凰彩票构建了“老中青”三代协同的投研梯队。在组织架构上，工银瑞信建立了隐敝宏不雅、行业、个股的全链条商讨体系，不仅确立了宏不雅策略、数目、国际及多个行业商讨小组，还构建了涵盖权利、固收等畛域的专科投资能力中心，竣事了商讨资源的系统整合与高效协同。

　　这种兼具平台上风、专科厚度与经久视线的投研能力，不仅为破费等上风赛说念提供精确知悉，更故意于在复杂市集环境中接续输出高质料投资决策，为各类赛说念投资、多类产物运作提供坚实可靠的撑持。

　　预测2026年，破费行业战略红利或将接续开释，AI赋能、绿色破费、银发经济等新趋势加速演进，产业结构升级与破费变革交汇共生，或将为破费板块带来丰富的结构性机遇。面对改日的新趋势与新机遇，工银瑞信将赓续信守专科初心，不休打磨投研中枢能力，在接续深耕破费等赛说念的同期，依托投研平台与高效协同的团队机制，捕捉行业变革与市集机遇，追随投资者分享经济高质料发展与产业升级带来的经久终端。

　　数据证实：

　　1、基金2025年纪迹数据着手于基金如期报告，数据甩掉2025年12月31日。

　　工银破费股票成立于2020年3月5日，张玮升自2020年3月5日起担任本基金基金司理。该基金A类 2021-2025年各年度净值增长率辨别为-5.78%、-20.71%、-14.84%、13.26%、9.26%；同期事迹相比基准收益率辨别为-9.05%、-11.67%、-10.44%、7.51%、0.80%。夙昔一年、三年、五年以及自基金条约见效以来基金净值增长率辨别为9.26%、5.38%、-21.27%、25.09%，同期事迹相比基准收益率辨别为0.80%、-2.94%、-22.02%、11.43%。（数据着手：基金2025年四季报，甩掉2025.12.31）

　　工银破费作事羼杂成立于2011年4月21日，林梦自2023年10月10日起担任本基金基金司理。该基金A 类2021-2025年各年度净值增长率辨别为-2.57%、-14.93%、-0.32%、-9.67%、15.28%；同期事迹相比基准收益率辨别为-4.90%、-12.58%、-7.00%、3.08%、0.40%。夙昔一年、三年、五年以及自基金条约见效以来基金净值增长率辨别为15.28%、3.79%、-13.98%、223.69%，同期事迹相比基准收益率辨别为0.40%、-3.75%、-19.98%、30.04%。（数据着手：基金2025年四季报，甩掉2025.12.31）

　　基金用度证实：

　　工银破费股票设有A类和C类两类份额。费率辨别为：治理费每年为1.2%，托管费为每年0.2%，销售作事费：A类：不收取，C类：0.8%。A类申购费率：申购金额为M，M＜100万元时，费率为1.50%；100万元≤M＜200万元时，费率为1.00%；200元≤M＜500万元时，费率为0.50%；M≥500万元时，用度为1000元/笔。C类不收取申购费。A类赎回费率：持有日为N，当N＜7 天时，赎回费率为1.50%；当7天≤N＜30天时，赎回费率为0.75%；当30天≤N＜1年时，赎回费率为0.50%；当1年≤N＜2年时，赎回费率为0.25%；当N≥2年，赎回费率为0.00%。C类赎回费率：持有日为N，当N＜7 天时，赎回费率为1.50%；当7天≤N＜30天时，赎回费率为0.50%；当N≥30天，赎回费率为0.00%。

　　工银破费作事羼杂设有A类和C类两类份额。费率辨别为：治理费每年为1.2%，托管费为每年0.2%，销售作事费：A类：不收取，C类：0.5%。A类申购费率：申购金额为M，M＜100万元时，费率为1.50%；100万元≤M＜300万元时，费率为1.00%；300万元≤M＜500万元时，费率为0.80%；M≥500万元时，用度为1000元/笔。C类不收取申购费。A类赎回费率：持有日为N，当N＜7 天时，赎回费率为1.50%；当7天≤N＜1年时，赎回费率为0.50%；当1年≤N＜2年时，赎回费率为0.25%；当N≥2年，赎回费率为0.00%。C类赎回费率：持有日为N，当N＜7 天时，赎回费率为1.50%；当7天≤N＜30天时，赎回费率为0.50%；当N≥30天，赎回费率为0.00%。

　　【风险教导】基金治理东说念主依照恪尽责守、淳厚信用、严慎努力的原则治理和旁边基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。设立有持有期的基金，投资者只可在最短持有期到期日的下一使命日（含）起才能提议赎回肯求，濒临在最短持有期内无法赎回的风险。股票型基金，预期收益和风险水平高于羼杂型基金、债券型基金与货币市集基金。羼杂型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市集基金。基金如可投资港股通投资标的股票，还需承担汇率风险和港股通机制下因投资环境、投资标的、市集轨制以及往复礼貌等相反带来的独到风险。基金过往事迹不预示改日发达，基金治理东说念驾驭理的其他基金的事迹并不组成基金事迹发达的保证。基金有风险，投资者应稳健阅读《基金条约》《招募证实书》《基金产物贵寓选录》及更新等相干法律文献，在全面了解产物情况、费率结构、各销售渠说念收费尺度及听撤消售机构相宜性主意的基础上，秉承妥贴自己风险承受能力的投资品种进行投资，投资须严慎。

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株连裁剪：郭栩彤